Login

INICIO

BÁSICAS

INTERMEDIAS

AVANZADAS

ESTRATÉGICAS

CONTACTO

6. Pre-planeación financiera

Capítulo 6

PRE-PLANEACIÓN FINANCIERA

 

por José Saúl Velásquez Restrepo

En determinadas situaciones, especialmente para iniciar aproximaciones a la planeación financiera resulta práctico y conveniente hacer una primera estimación de los estados financieros proyectados. Es algo así como hablar de un análisis de prefactibilidad para ver si se esperan resultados positivos o no y para empezar en forma un proceso de tanto alcance. 

1. PROCEDIMIENTO GENERAL

a. Se Inicia con un estudio de apalancamiento operativo (previo análisis del punto de equilibrio revisado).

b. Una vez seleccionada la mejor alternativa operativa, se pasa a un estudio de estructuración  financiera, con base en alternativas viables, teniendo en cuenta el factor riesgo por endeudamiento.

c. Después de seleccionar la mejor alternativa de financiamiento, conociendo los gastos de intereses y el número de acciones, se  pasa a elaborar un estudio proyectado de resultados, procediendo de la siguiente manera.

Ventas netas: se toman de la alternativa operativa escogida

- CMV: con base en los datos utilizados para calcular el plan  operativo.

=Utilidad bruta

- Gastos admon: se toman con  base en  la información utilizada para el análisis de equilibrio.

- Gastos de ventas: calculados como un porcentaje de la cifra las ventas netas.

=UAII: utilidad antes de intereses e impuestos.

- I: intereses ; tomado de la mejor alternativa  financiera.

=UAI

- I (impuestos - de acuerdo con la tasa impositiva vigente en el país.

=Utilidad neta

Conocido el estado de resultados proyectado y la ganancia (o pérdida) del ejercicio se pasa a la nueva estructura del pasivo, la cual será igual a la mejor alternativa  financiera incrementada en la cifra de utilidad neta o disminuida en esa cantidad en caso de pérdida. Las ganancias se generan con trabajo de equipo en todas las áreas de la compañía; la contabilidad las reconoce al cierre del ejercicio contable. Posterior a la aprobación preliminar  de los estados financieros se calculan las  utilidades a repartir, su retención o la combinación  de ambas.

De acuerdo con el principio de conformidad financiera, la suma del patrimonio, más las utilidades proyectadas en el ejercicio, más la deuda a largo plazo constituye la contrapartida del activo fijo más el capital de trabajo.

cw :capital de trabajo
FA: activos fijos
P: patrimonio
LTP :pasivo a largo plazo
PP: pasivo corto plazo


 2. CÁLCULO DEL CAPITAL DE TRABAJO: es la diferencia entre los activos y los pasivos corrientes.

I. ACTIVOS CORRIENTES:

A. CAJA Y BANCOS: equivale a la cifra mínima de efectivo, fijada por política de la gerencia más la cantidad que se requiere para un ciclo operativo.

Los proveedores constituyen una parte del costo total, por lo que debe establecerse una proporción o equivalente en términos de financiación.

Ejemplo: si la materia prima equivale al 50% del costo total y el proveedor otorga un plazo de 60 días, estos equivalen a 30 días de reducción en el ciclo operativo.

B. CICLO OPERATIVO: es igual a los días de inventario más los días de cartera  menos los días equivalentes de proveedores.  Se requiere calcular las exigencias diarias de efectivo, con bases en los gastos desembolsables.

C. CUENTAS POR COBRAR: la cifra equivale al precio de venta multiplicado por las unidades diarias a vender y por los días de cartera (plazo).

D. INVENTARIOS: se descomponen en materias primas, producto en proceso y producto terminado. En algunas empresas se requiere además un inventario de repuestos y materiales.

a. Materias primas: equivale al costo de materia prima para un día de producción por los días que se requieran (de acuerdo con  el tiempo de reposición y el inventario de reserva).  Recordar aspectos prácticos de manejo de inventarios.

b. Producto en proceso: equivale a los días que se requieren para elaborar el producto multiplicado por el número de unidades diarias a producir.  La materia prima (MP) se toma al 100%, el costo de la mano de obra (MO) y los gastos generales de fabricación (GGF) al 50% (valor agregado promedio).

PP = Unidad / Día x Días de Proceso x 100 / MP + 50% MO + 50 % GGF

c. Producto terminado: se calcula de acuerdo con el promedio de ventas/día (en unidades) multiplicado por el número de días que la compañía considere prudente mantener para no perder ventas, multiplicado por el costo total unitario.

PT = Ventas / Día x Días / Inv x Precio de Venta

E. OTROS ACTIVOS CORRIENTES: es la partida "colchón" para manejar la parte variable del activo corriente y para hacer los ajustes que se requieran para completar la proyección.

II. PASIVOS CORRIENTES:

a. Proveedores: la cifra se extrae de la estructura escogida al estudiar el apalancamiento financiero.

b. Pasivo a corto plazo: se procede de la misma manera que en el caso anterior.

c. Cuentas por pagar: equivale a la cifra “colchón”, para los ajustes que se requieran. 

3. CÁLCULO DEL ACTIVO FIJO

Teniendo en cuenta la ecuación básica de la contabilidad (activo = pasivo + patrimonio). La cifra se establece  por diferencia entre el total del  pasivo + patrimonio menos el capital. Así se deduce la máxima cantidad a invertir en activo fijo, con la  cual se hace un análisis para ver si se pueden comprar los activos requeridos por la infraestructura del negocio, estudiar un posible leasing, una subcontratación (outsoursing) u otra solución  de acuerdo con el tipo  de negocio en particular. 

4. PRINCIPIO DE CONFORMIDAD FINANCIERA

C de T + AF ≅ P + Plp + PP

AF ≅ P + Plp – C de T

AF: activo fijo
P: patrimonio
Plp: pasivo a largo plazo
C de T: capital de trabajo

Conociendo los requerimientos de capital de trabajo, la posibilidad  de inversión en activos fijos, y definido el método de depreciación a utilizar; el patrimonio, las utilidades esperadas y el pasivo a largo plazo, se procede a preparar el balance general proyectado. El estado de resultados se toma de la matriz que mejor combine el apalancamiento operativo y financiero (base para los cálculos).  Para completar se recomienda una proyección de flujo de efectivo y un análisis financiero bajo los aspectos liquidez, actividad, endeudamiento, cobertura y rentabilidad, el cual sirve para detectar cualquier situación anómala con el fin de hacer los ajustes que se requieran, tal y como se ilustra en el siguiente ejemplo. 

5. EJERCICIO DIDÁCTICO

RRR S.A.

La compañía  RRR S.A. vende su mezcla de productos a $12.000/unidad (precio lista) y otorga los siguientes descuentos.

Clientes Ventas % Descuento % Precio Neto
A 40% 2% 0.98
B 20% 3% 0.97
C 30% 0% 1.00
D 10% 8% 0.92
  • El plazo de venta es de 90 días
  • Costo de capital a la fecha de 2.5% mensual
  • La actividad arroja una rotación de inventarios a 120 días
  • Los costos fijos son de $ 10.000.000,
  • Los costos variables representan el 55% del precio de lista
  • La capacidad de la planta es de 5000 unidades
  • Los costos fijos desembolsables equivalen al 80% de los costos fijos totales 

Descomposición de costos:

materia prima:  50%
mano de obra:  30%
gastos generales:  20%

Días de Inventario: materia prima 60 días, productos en proceso: 30 días, producto terminado: 30 días. 

Cálculo del precio promedio de venta: equivale a un promedio ponderado, el cual se obtiene multiplicando la participación de cada tipo de clientes por el porcentaje neto y luego afectando el precio de lista por el resultado obtenido, así:

(0.40 * 0.98) + (0.20 *0.97) + (0.30 * 1.00) + (0.10 * 0.92) = 97.8%
97.8% x $12.000 = $11.736

Cálculo de precio de venta revisado: como la compañía vende a tres meses, el precio de venta revisado se obtiene llevando el precio promedio a un valor presente, con base en el costo de capital. El objetivo es calcular lo que recibiríamos si nos pagaran de contado.

Precio de venta revisado = $10.898 

Cálculo de costo variable revisado: costo variable = $12.000 x 55% = 6.600

El costo variable revisado se obtiene llevando el costo variable anterior a un valor futuro teniendo en cuenta la rotación de inventario y el costo de capital.

VP = $7.285 reviewed variable cost

VP = $7.285 costo variable revisado 

Cálculo de las cantidades de equilibrio revisadas: se calcula el margen de contribución que representa el margen que se obtiene para cubrir los costos y gastos fijos, para proporcionar así una utilidad. 

Margen de contribución = precio venta revisado – costo variable revisado
Margen de contribución = $10.898 – 7.285  = 3.613

 

A continuación se calcula la cantidad de equilibrio revisada dividiendo los costos fijos sobre el margen de contribución con precio de venta y costo variable revisados.

Se deben producir mínimo 2.767 unidades para obtener el punto de equilibrio.

Con producción y ventas en un punto de equilibrio, se  tiene:

Estado de Resultados Revisados

VENTAS: Cantidad producida y vendida * precio promedio de venta: 2.767 * 11736 32.483.801,76

COSTOS VARIABLES: El  55% del precio de lista * cantidad producida y vendida: (12.000*0.55)*2767

18.267.986,67
MARGEN DE CONTRIBUCIÓN 14.215.815,08
COSTOS FIJOS 10.000.000,00
UAII 4.215.815,08

Las utilidades generadas corresponden a:

Los Costos de Capital

VALOR PRESENTE DE LAS VENTAS: i=2.5%(costo del capital), n=3 (plazo de créditoà90/30),valor futuro=32.483.801,76 (valor de la producción * el precio promedio de venta) 30.164.439,17
COSTO CAPITAL DE LA VENTA:Valor futuro de las ventas menos valor presente de las ventas 2.319.362,58 2.319.362,58
VALOR FUTURO DE LOS COSTOS VARIABLES: i=2,5% (costos del capital), n = 4 (rotación de inventariosà120/30), VP=18.267.986,67 (costos variables * cantidd producida y vendida) 20.164.439,17
COSTO DE CAPITAL POR ALMACENAMIENTO: Valor futuro de los costos variables menos el valor presente de los costos variables de producción. 1.896.452,50 1.896.452,50
Total costos de capital= UAII 4.215.815,08

Nota: se debe  tener en cuenta que en el nivel de producción y ventas en el punto de equilibrio sólo se considera el costo de capital; se asume que no existen costos adicionales por financiación.

 

E. ALTERNATIVAS PARA GENERAR UTILIDADES: la proyección facilita el planteamiento de alternativas que permitan mejorar la situación inicial o de equilibrio. Es importante tener presente que cada una de las alternativas que se identifiquen puede ser excluyente o no, es decir se pueden implementar varias alternativas en forma simultánea (cuando no son excluyentes) o se debe optar por seleccionar la mejor, ante la imposibilidad de la implementación simultánea.  En el ejercicio original desarrollado en el capítulo "apalancamiento operativo" se estudian cinco alternativas en las cuales "A" es incompatible con las alternativas restantes (B, C, D y E) por lo que se decide implementarla.

 

 6. ESTRATEGIA INCORPORADA POR LA EMPRESA

ALTERNATIVA "A"

Si mediante un desarrollo tecnológico, la compañía logra reducir los costos fijos en un 15%, y aumenta las unidades a producir y vender en un 5%, reduce el ciclo de producción y venta a 60 días y con una re-estructuración  financiera se logra disminuir el costo de capital al 2%, cuál será el nuevo punto de equilibrio? (La nueva maquinaria va a ser depreciada en forma acelerada a  un 40%). 

A.  CÁLCULO DEL NUEVO PUNTO DE EQUILIBRIO CON LA IMPLEMENTACIÓN DE LA ALTERNATIVA "A": para calcular el nuevo punto de equilibrio debemos identificar:

a. Cálculo de los nuevos costos fijos: con la implementación de la alternativa "A" los costos fijos se reducen en 15%. 
Costos fijos = costos fijos anteriores * (1 - % reducción de los costos fijos)
Costos fijos = 10'000.000 * (1 - 0,15)  = $8'500.000 

b. Cálculo del nuevo margen de contribución: es igual al precio de venta  menos costos variables

    • Calculo del precio de venta revisado: con la implementación de la estrategia "A" se baja el costo de capital al 2% el precio de venta a valor presente será:
    • Cálculo del costo de venta revisado: considerando la disminución del costo de capital al 2%, incremento de la producción y venta en el 5% y reducción de los costos fijos en un 15%.

    Costos fijos = $10'000.000 - ($10.000.000 x 15%) = $ 8'500.000

    c. Unidades a producir y a vender con la nueva estrategia
    Punto de equilibrio planteado = 2.767 + 5% = 2.905
    Considerando un incremento en la producción del 5%

    Costos fijos = 10'000.000 - 15% = $8'500.00
    Considerando una disminución del 15% en los costos fijos



    B. PUNTO DE EQUILIBRIO CON LA IMPLEMENTACIÓN DE LA ESTRATEGIA "A"

    E= Costos fijos / margen de contribución


    Se deben producir mínimo 2.027 unidades para no arrojar pérdidas.

    La empresa decidió implementar la estrategia "A", por lo cual consideramos sus datos como parte del planteamiento básico del problema.

    A continuación se prepara una matriz resumiendo las diferentes alternativas planteadas y desarrolladas en el ejercicio.

    ALTERNATIVA A B C D E
    Ventas 32.126.395 48.126.395 47.832.895 46.951.690 49.305.395
    - C. Variables (19.945.730) (33.677.730) (34.330.000) (32.304.530) (34.330.000)
    Margen 12.180.665 14.448.665 13.502.895 14.647.160 14.975.395
    - Costos fijos 8.500.000 8.500.000 8.500.000 8.500.000 8.500.000
    UAII 3.680.665 5.948.665 5.002.895 6.147.160 6.475.395

    Después de una comparación de los resultados de cada una de las alternativas, se determina que la mejor opción es la E. 


    ALTERNATIVA "E"

    Un cliente está dispuesto a comprar 2.095 unidades y las paga a $8.200 de contado. La compañía está produciendo 2.905 y se producirían 5.000, con lo cual se pasaría a utilizar la planta a plena capacidad.

    Ingresos adicionales = 2.095 unidades x $8.200 = $17'179.000
    Ingresos período anterior = 2.905 unidades x $11.059 = $32.126.395

    Total de ingresos en ventas = $49.305.395


    A. PRECIO PARA LA MEZCLA DE VENTAS:

    $49.305.395

    5.000
    = $9.861/unid
     
    ANÁLISIS DE LAS ALTERNATIVAS ESTRATEGIA "A" E
    Ventas $32.126.395 $49.305.395
    - Costos Variables ($19.945.730) ($34.330.000)
    Margen $12.180.665 $14.975.395
    - Costos Fijos ($8'500.000) ($8'500.000)
    UAII $ 3.680.665 $ 6.475.395

     

    a. Días de cartera promedio: (unidades vendidas a crédito / (unidades a crédito + unidades de contado)  * plazo de cartera
    (2.905 / (2.905 + 2.095)) * 90 = 52 días 
    b. Cálculo del ciclo de producción de días: días de inventario + días de cartera promedio – días plazo proveedor
    120 + 52 - 30 = 142 días 
    El plazo del proveedor se calcula según la información básica teniendo en cuenta que la materia prima equivale al 50% así:
    60 días * 0,50 = 30 días 

    c. Cálculo de capital de trabajo:

    2. DISPONIBLE
    A. PRODUCCIÓN DIARIA: producción total / días laborables:
    5000 / 300 = 17 unidades

    B. VALOR DE LA PRODUCCIÓN DIARIA: costos variables * unidades producidas:
    6.600 * 17 = $112.200
    En el ejercicio no se especifica el porcentaje de los costos variables que son desembolsables, para efectos prácticos suponemos que es el 100%.

    Costos fijos desembolsables por unidad (costos fijos totales * % erogaciones efectivas) / producción total
    ($ 8’500.000 * 0.8)/5.000 = $1.360
    Valor costos fijos producción diaria:
    $1.360 * 17  = $23.120
    Un día de tesorería es igual  a costos variables diarios + costos fijos diarios:
    $112.200 + $23.120 = $135.320
    Por tanto: días de tesorería por ciclo de producción (calculado en días)
    $135.320 * 142 = $19’215.440

    Para efectos prácticos, la cifra se aproxima: $20.000.000

    C. CUENTAS POR COBRAR
    a. Cálculo de unidades vendidas a crédito/ día:
    Unidades vendidas a crédito / días laborables
    2.095 / 300 = 7

    b. Cálculo de cartera:
    Unidades vendidas a crédito * precio * días de cartera
    7 * $11.059 * 90 = $6´963.100
    Para efectos prácticos, la cifra se aproxima: $7.000.000

    D. INVENTARIOS
    a. Valor de materia prima: el 55% de costos variables = $3.300
    55% de costos variables * producción diaria * días de proveedor
    (6.600 * 55%) * 17 *60 = $3´366.000

    b. Valor de productos en proceso: 
    [(MP * CV) + (MO/2 * CV) + (GG/2 * CV)] * U.D. * D.P.P

    MP: materia prima
    MO: mano de obra
    CV: costos variables
    GG: gastos generales
    UD: unidades a producir/día
    DPP: dias de producto en proceso
     

    Consideración: MP, MO y GG se toman en porcentaje de acuerdo con su participación en la descomposición de costo.
    Nota: en un proceso productivo debidamente balanceado, el producto en proceso iniciando no lleva gastos de mano de obra ni gastos generales de fabricación; al finalizar, lleva el 100% de ambos rubros, lo que indica que en promedio llevan el 50%.

    [(50% * 6.600) + (30% / 2 * 6.600) + ( 20% / 2   * 6.600)] * ( 17 * 30 )
    ( $4.950) * 17 * 30 = $2´524.500

    c. Valor producto terminado:
    Costos varios totales * producción diaria * días promedio del proveedor
    $6.600 * 17 * 30 = $3´366.000
    Valor inventario = (a+b+c) = $9.256.500

    RETOMANDO LA MEJOR ALTERNATIVA DE FINANCIACIÓN: 

    Mejor alternativa de financiación: MATRIZ "A"

    Cuantía Costo de Capital Porcentaje C.C. Ponderado
    Acciones 4000 a $1000 4.000.000,00 0,329 0,16 5,26%
    Utilidad retenida 2.000.000,00 0,298 0,08 2,38%
    Proveedores 7.000.000,00 0,601 0,28 16,83%
    Prestamos a C.P. 8.000.000,00 0,345 0,32 11,04%
    Prestamos a L.P. 1.000.000,00 0,268 0,04 1,07%
    Pasivos laborales 2.000.000,00 0,127 0,08 1,02%
    Bonos 1.000.000,00 0,268 0,04 1,07%
    Total 25.000.000,00 1,00 38,68
    Número de acciones 4.000,00 UPA 477,59
    Intereses 3.549.244,24


    ACTIVOS CORRIENTES

    DISPONIBLE $20'000.000
    CXC $10'000.000
    INVENTARIOS 9´256.500

    TOTAL = $39'256.500

     A. FUENTES DE FINANCIAMIENTO

     

    PASIVO A LARGO PLAZO + PATRIMONIO

     

    La compañía no tiene pasivo corriente descontable debido a que el pasivo a corto plazo es una renovacion de una línea de crédito permanente, convirtiendo se en pasivo a largo plazo (ver apalancamiento financiero)

    Pasivos de corto plazo + pasivo de largo plazo + pasivo laboral+ bonos + acciones + utilidades retenidas

    8´000.000 +1´000.000 + 2´000.000 + 1´000.000 + 4´000.000 + 2´000.000 = $18´000.000

    B. NECESIDADES DE ACTIVO CORRIENTE
    Activos corrientes – proveedores = $39´256.500 - 7´000.000 = $32'256.500

    C. DISPONIBILIDAD PARA INVERSIÓN EN ACTIVOS FIJOS
    Total pasivo de largo plazo – necesidades de activo corriente

    FUENTE DE FINANCIAMIENTO LP $18'000.000
    NECESIDADES DE ACT.CTE $35'256.500

    DISP. DE INVERSIÓN = $14'256.500


    La compañía requiere capitalización ya que no dispone de los recursos necesarios para cubrir sus necesidades.
     

    ALTERNATIVAS PARA MEJORAR LA SITUACIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA Y FINANCIAR LA INVERSIÓN DE ACTIVOS FIJOS

    a. Reducir el plazo de venta: a 30 días la rotación de cartera y un descuento por pronto pago del 10%. Se espera que el 50% de los cliente se acogen al descuento y el 50 % no.
    b. Después de un estudio de mercado se establece que se puede subir el precio de venta en un 10% sin afectar las ventas ni los costos variables.
    c. Subir los días proveedor a 75.

    A. CÁLCULO DEL NUEVO PRECIO DE VENTA

    Tipo Cliente Descuento Promedio
    50% 10% 5%
    50% 0% 0%
    Precio Vta 95%

    Precio total incluyendo la política de descuentos
    Precio de lista * Precio de venta con política de descuento:
    $12.000 * 95% = 11.400
    Precio reajustado con el incremento del 10%
    Precio nuevo + incremento del 10%:
    $11.400 + 10% = $12.540
    Valor presente: $12.234
    ($12.540, 2.5%, 1 mes)
     

    B. CÁLCULO DE VENTAS

    Cálculo de Ventas Precio Unidades Ventas
    Contado 9.020,00 2.095,00 18.896.900
    Con descuento 12.234,15 2.905,00 35.540.195
    Total Ventas 54.437.095

    Elaboración del nuevo estado de resultados

    Ventas 54.437.095
    Costos variables (33.000.000)
    Costos fijos (8.500.000)
    UAII 12.937.095
    Intereses (3.549.244)
    UAI 9.387.851
    Impuestos (2.760.748)
    Utilidad Neta 6.627.103

    Luego se recalculan los valores de cartera y cuentas por pagar para la elaboración del balance general y deducción de la nueva estructura financiera.
    a. Con el cambio de la estrategia de financiación el plazo de venta paso de 90 días a 60 días.


    El 50% de los clientes compran a 30 días 30/2 = 15 +
    El otro 50% compra a 90 días 90/2 = 45

    Total: 60

    b. Al cambiar el plazo de venta cambian los días cartera.
    (Número de unidades a crédito/unidades totales)*plazo de venta
    (2905/5000) * 60 = 35

    c. Consecuentemente al cambio de los días cartera cambia el ciclo de producción:
    días inventario + días cartera - días proveedores
    120 + 35 - 75  =  80

    SE PROCEDE A CALCULAR EL NUEVO CAPITAL DE TRABAJO:

    Disponible: producción diaria: producción anual / días hábiles = 5.000 / 300 = 17 unidades

    Valor producción diaria: producción diaria * C. variables = 17 * 6.600 = $112.200

    Costos fijos diarios = %ef. desembolsos*Costos fijos

    Producción Total
    = 0.8 * 8.500.000 

    5.000
    = $1.360


    Nuevo valor día tesoreria = C.F. diarios * Pdcción diaria + Vr pdcción diaria =
    (1.360 * 17) + 112.200 =135.320


    Nuevo Valor día disponible = día /tesoreria * ciclo productivo =
    135.320 * 80 = $10.825.600
    Se aproxima a $10.800.000.oo

    Cuentas por cobrar:
    Ventas diarias a crédito: unid. vendidas a crédito/días hábiles = 2.905 / 300 = 10

    Valor Cartera promedio: Vta cr. diaria * Pr vta * Plazo de venta =
    10 * 12.540 * 60 = 7.500.000


    El valor de los inventarios: permanece igual = $9.256.500.oo


    NUEVO VALOR CAPITAL DE TRABAJO

    DISPONIBLE 10.800.000
    CARTERA 7.500.000
    INVENTARIOS 9.256.500
    TOTAL 27.556.500

     

    NUEVA ESTRUCTURA FINANCIERA

    Cuantía Costo de Capital Porcentaje C.C. Ponderado
    Acciones 4000 a $1000 4.000.000,oo 0,329 0,126474 4,16%
    Utilidad del período 6.627.103,oo 0,298 0,209539 6.24%
    Utilidad retenida 2.000.000,oo 0,298 0,063237 1,88%
    Proveedores 7.000.000,oo 0,601 0,221329 13,30%
    Préstamos a C.P. 8.000.000,oo 0,345 0,252948 8.73%
    Préstamos a L.P. 1.000.000,oo 0,268 0,031618 0,85%
    Pasivos laborales 2.000.000,oo 0,127 0,063237 0,80%
     bonos 1.000.000,oo 0,268 0,031618 0,85%
    TOTAL 31.627.103,oo 1 36.81%
    Número de acciones 4.000,00
    Intereses 3.549.244,24

     

    FUENTES DE FINANCIAMIENTO

    a. Pasivos de corto plazo + pasivo de largo plazo + pasivo laboral + bonos + acciones + utilidades retenidas + utilidades del período = 8´000.000 +1´000.000 + 2´000.000 + 1´000.000 + 4´000.000 + 2´000.000 + 6.627.103 = $24.627.103

    b. Necesidades del activo corriente =
    Activos corrientes – proveedores = $27´556.500 - 7´000.000 =
    $20´256.500

    c. Disponibilidad para inversion en activos fijos:
    Total pasivo de largo plazo – necesidades de activo corriente

     

    FUENTE DE FINANCIAMIENTO LP 24'627.103
    NECESIDADES DE ACT.CTE (20'256.500)
    DISP. DE INVERSIÓN 4.370.603

    La compañía requiere capitalización ya que no dispone de los recursos necesarios para cubrir sus necesidades en activos fijos nuevos que se tasan en valor de $5.000.000.

    La capitalización necesaria es de (5.000.000 - 4.370.603 = 629.397) aproximadamente 700.000; es necesario reunir a los socios para el aporte de éste valor.

    ESTRUCTURA FINANCIERA FINAL

    Cuantía Costo de Capital Porcentaje C.C. Ponderado
    Acciones 4700 a $1000 4.700.000,00 0,329 0,153813 0,050605
    Utilidad del período 6.627.103,00 0,298 0,216880 0,064630
    Utilidad retenida 2.000.000,00 0,298 0,065453 0,019505
    Proveedores 5.229.397,00 0,601 0,171139 0,10285
    Prestamos a C.P. 8.000.000,00 0,345 0,261810 0,090324
    Prestamos a L.P. 1.000.000,00 0,268 0,032726 0,008771
    Pasivos laborales 2.000.000,00 0,127 0,065453 0,008312
    Bonos 1.000.000,00 0,268 0,032726 0,008771
    TOTAL 30.556.500,oo 1 0,353772
    Número de acciones 4.700,00
    Intereses 3.549.244,24

    Una vez obtenido los datos anteriores se puede  preparar el balance general proyectado:

    ACTIVO PASIVO
    Disponible 10.800.000 Pasivo corriente 5.229.397
    Cartera 7.500.000 Pasivo a C.P.(linea de crédito) 8.000.000
    Inventario 9.256.500 Pasivo a largo plazo 4.000.000
    Activos fijos 5.000.000 Capital 4.700.000
    Depreciación período (40% acelerada) (2.000.000) Utilidad retenida 2.000.000
    Activo fijo neto 3.000.000 Utilidad del ejercicio 6.627.103
    TOTAL PATRIMONIO 13.327.103
    TOTAL ACTIVO 30.556.500 TOT PAS + PAT 30.556.500

      Copyright © 2020
      Josavere