Capítulo 9

FACTORING

INTRODUCCIÓN

El factoring como tal es una operación bastante antigua; data de los años de la colonia cuando en función del gran riesgo de la operación comercial de traer mercancías de Europa a América los proveedores exigían un tercero que avalara las negociaciones. En determinados casos que comentaremos posteriormente la operación puede ser demasiado útil y se convierte en una excelente alternativa tanto desde un punto de vista financiero como administrativo.

1. DEFINICIÓN

Consiste en un contrato financiero administrativo por medio del cual una entidad financiera (factor) se hace cargo de las funciones de crédito y cobranzas de una empresa (cliente) que requiera el servicio por una circunstancia especial; puede ser total o parcial. El Factor, generalmente paga al proveedor del cliente aprovechando los descuentos por pronto pago y en cambio concede plazo al comprador para cancelar las facturas mediante el cobro de un interés de financiación.

El Cliente entrega al Factor las facturas debidamente endosadas, previa autorización de los compradores, para descontarlas. En la operación participan:

A. FACTOR: entidades financieras, distintas de los establecimientos de crédito, autorizados por el gobierno. Es la sociedad que compra generalmente por su cuenta y riesgo(en algunas modalidades el riesgo sigue en cabeza del cliente) durante un determinado tiempo o hasta una determinada cuantía, la totalidad o parte de la cartera de una persona natural o jurídica comprometiéndose a cancelarla al momento de su presentación o vencimiento.

B. CLIENTE: empresa que contrata los servicios del factor; por circunstancias especiales requiere el servicio.

2. CLASES DE FACTORING

A. AL VENCIMIENTO: es la fórmula más auténtica de factoring. El FACTOR paga las facturas a su cliente en la fecha de vencimiento independientemente de que a él le paguen o no. En otras palabras, asumiendo todos los riesgos. Algunos lo llaman factoring sin recurso.

B. A LA VISTA: generalmente el factor anticipa parte del pago según convenios (en cuanto a anticipos y tasa de interés), y luego complementa el valor de la factura a su vencimiento.

C. CON Y SIN NOTIFICACIÓN: como lo indica la nominación. En el primer caso, el cliente notifica a su comprador que debe pagar al factor. Obviamente, éste paga al cliente. En el segundo, el cliente (vendedor) efectúa la cobranza y gira los recaudos al FACTOR; en ambas alternativas asume el riesgo de no pago o atraso en la cancelación de la deuda.

D. INTERNACIONAL: para una operación de este tipo se requieren dos factores, uno en cada país. Cada FACTOR se entiende con su cliente y ellos entre sí. Es algo similar a la forma como operan las cartas de crédito del exterior. Pueden ser de importación o de exportación y han adquirido mucha importancia con la globalización de la economía.

3. ASPECTOS PRÁCTICOS

La forma de financiación a corto plazo es un problema común en la práctica empresarial. La determinación de cual alternativa de financiación tomar, depende de la consideración de ciertos factores tales como: los costos explícitos, la confiabilidad de los presupuestos, las restricciones, la conveniencia (servicios) y las prácticas empresariales.

En principio, digamos que el FACTOR simplemente entra a complicar la actividad comercial. ¿Para qué vincular a un tercero si las partes negocian en condiciones óptimas? Si la empresa vendedora tiene una estructura financiera adecuada; estudia y administra bien los créditos y tiene su cartera como la fuente prioritaria de fondos y si, el comprador tiene unas finanzas sanas que le permiten cumplir estrictamente sus pagos, no habría razón lógica para acudir a una empresa de factoring.Generalmente las condiciones son completamente diferentes, y por ello la actividad de factoring se convierte en adecuado mecanismo de financiación aprovechando la cartera, además de los servicios de su administración en los siguientes casos:

A. CUANDO EL RIESGO ES DEMASIADO ALTO: una operación determinada puede ser demasiado riesgosa como ocurre por ejemplo, en las ventas de motocicletas. La probabilidad de accidentes con lesiones personales y aún muertes es muy alta. ¿Cómo cobrarles a los familiares?, ¿A qué tratamiento se somete el cobrador? La compañía factoring se especializa en el tratamiento de este tipo de deudas y toma las precauciones y seguros que las circunstancias ameritan.
Las empresas factoring se especializan en estudiar créditos y asumir riesgos. Al fijar la tasa de interés se hace la sumatoria de los tres componentes: costo del dinero, valor del riesgo y rentabilidad esperada. El vendedor sacrifica un poco de sus utilidades a cambio de recibir parte, o todo el dinero correspondiente a la factura según los convenios que se pacten.

B. CUANDO EL VENDEDOR TIENE UN PROBLEMA CRÓNICO DE LIQUIDEZ: para una empresa en estas condiciones, el factoring se convierte en un excelente mecanismo para recortar el ciclo de caja y minimizar el riesgo que implica el incumplimiento de pago de los clientes, situación que agravaría un problema, que en concepto de muchos entendidos, es el más grave en el mundo de los negocios.

C. POR RAZONES DE TIPO GEOGRÁFICO: en casos especiales, por el riesgo que representa un sector geográfico, el volumen de operaciones, los costos de desplazamiento, las dificultades para hacerlo, etc., es mucho más conveniente contratar los servicios de factoring con una empresa establecida en el sector.

D. CUANDO LAS COSTUMBRES Y CONDICIONES DEL MERCADO ASÍ LO EXIGEN: en el fondo, desde un punto de vista financiero, las tarjetas de crédito constituyen una operación factoring. Como consecuencia de la inflación, el dinero cada día pierde más capacidad de compra por lo que se requiere gran cantidad de efectivo para transacciones corrientes con todo el riesgo de atracos, pérdidas etc. En una sociedad violenta, en la que se han multiplicado y diversificado las modalidades delictivas, se impone del uso del dinero plástico y las transacciones en línea (banca electrónica) por la funcionalidad y seguridad que ofrecen, así resulten demasiado costosas; es el caso de los hoteles, comercio, restaurantes, discotecas, bares, etc.

E. EN LA COMPRA DE VIVIENDA: las corporaciones de ahorro y vivienda hacen las veces de empresa FACTOR; pagan a los constructores y conceden crédito a los compradores. La operación es tan compleja que requiere especialización y reglamentación especial.

F. CUANDO LA RELACIÓN CON EL CLIENTE NO ES DE TIPO REPETITIVO: en productos que los clientes adquieren muy esporádicamente (aquellas que se adquieren pocas veces en la vida). Por razones de mercadeo, resulta muy conveniente establecer relaciones permanentes con el cliente y mantener el contacto para mostrarle los nuevos productos para que vaya comprando a medida que pague. En estos casos, en lo posible, se debe evitar el factoring. Si es estrictamente necesario, debe hacerse con consentimiento del comprador y notificación previa.

Las consideraciones anteriores sirven como elemento de juicio para estudiar la alternativa de utilizar los servicios de un FACTOR, así haya necesidad de incurrir en  unos costos, lo que implica sacrificar parte de la utilidad para obtener:

a. Un flujo de caja más corto y más seguro.

b. Reducir las necesidades de capital de trabajo, puesto que se logra mayor rotación.

c. Reducir los riesgos de otorgar créditos.

d. Evitar los gastos que implica un manejo adecuado de cartera (funcionarios, papelería, teléfono, etc.)

e. Facilitar la especialización de las partes, ocupándose cada compañía de lo que sabe hacer. La empresa FACTOR se especializa en estudios de crédito y cobranza, lo que le permite alcanzar alto grado de eficiencia.

Ejemplo: Unos fabricantes venden sus productos con las siguientes condiciones: 

Se entiende fácilmente que si el descuento por pagar a 15 días es del 3% de estricto contado, conseguiría un 6%, lo que gráficamente se expresa así:

El descuento que se puede obtener (i%), equivale al potencial de ganancia para la compañía FACTOR, que obviamente debe ser superior al  costo del  capital, valor que cambia de acuerdo con la oferta y demanda en el mercado de capitales   para que la operación resulte atractiva para ambas partes. Con base en el análisis anterior, se pueden discutir distintas alternativas de negociación de forma que la operación resulte gana-gana.
Concepto de la IA: El factoring es una herramienta financiera que ha existido desde hace mucho tiempo y ha evolucionado para satisfacer las necesidades de las empresas en el manejo de sus cuentas por cobrar y necesidades de liquidez. A continuación, ofreceré algunas opiniones y reflexiones sobre el tema:
Versatilidad del Factoring: El factoring es un recurso financiero versátil que puede adaptarse a diversas situaciones. Como se menciona en el artículo, existen diferentes formas de factoring, como el factoring al vencimiento, a la vista, con y sin notificación, e internacional. Esta versatilidad permite a las empresas elegir la modalidad que mejor se adapte a sus necesidades financieras y comerciales.
Reducción de Riesgos: Una de las ventajas del factoring es que ayuda a las empresas a reducir los riesgos asociados con las cuentas por cobrar. Cuando una empresa utiliza servicios de factoring, el factor asume el riesgo de impago, lo que puede ser especialmente útil en situaciones en las que el riesgo es alto, como en la venta de productos de alto riesgo, como las motocicletas. Esto permite a la empresa concentrarse en su actividad principal y dejar que el factor gestione los aspectos financieros.
Mejora de la Liquidez: El factoring puede mejorar significativamente la liquidez de una empresa al proporcionar un flujo de efectivo más corto y seguro. Esto puede ser esencial para las empresas que tienen problemas crónicos de liquidez o que desean reducir sus necesidades de capital de trabajo. También puede ser útil en situaciones en las que las empresas necesitan capital de trabajo adicional para financiar el crecimiento.
Especialización y Eficiencia: Las empresas de factoring se especializan en la gestión de créditos y cobranzas, lo que les permite alcanzar un alto grado de eficiencia en estas áreas. Al externalizar estas funciones a un factor, las empresas pueden beneficiarse de la experiencia y los recursos del factor para optimizar su gestión de cuentas por cobrar.
Mercados y Condiciones Cambiantes: El artículo menciona que el factoring puede ser especialmente útil en mercados o situaciones en las que las condiciones son complejas o cambiantes. Esto es relevante en un entorno empresarial en constante evolución, donde las empresas deben adaptarse rápidamente a nuevas condiciones y demandas del mercado.
Negociación Ganar-Ganar: El factoring ofrece la posibilidad de negociaciones ganar-ganar, donde tanto la empresa como el factor pueden beneficiarse de la transacción. Esto implica establecer tasas de interés y condiciones que sean atractivas para ambas partes, lo que puede ser beneficioso para la relación a largo plazo entre ambas partes.
En resumen, el factoring es una herramienta financiera valiosa que puede ser especialmente útil en situaciones en las que las empresas enfrentan riesgos financieros, necesidades de liquidez, o condiciones de mercado complejas. Sin embargo, es importante que las empresas evalúen cuidadosamente si el factoring es la opción adecuada para sus necesidades y que negocien términos justos y beneficiosos para ambas partes en la transacción.